上来看极端低的估值就是跌破10倍，现在离极端低的估值已经近在咫尺。我认识一位着名的投资大佬，他说他的投资理念其实很简单，就是在市场低位的时候不可以做空，在市场高位的时候不可以做多。说起来很简单，很朴素的一个原理，在市场在低位的时候，虽然你不知道是不是最低点，也不知道后续会不会再跌。还有人担心市场可能会再次跌破3000点，但是这些担心是存在的，但是它并不影响你在低位时保持一个较高的仓位，在低位的时候做空风险是非常大的，这和高位的时候做多具有同样的危险。

　　我之前给大家介绍过金字塔式的仓位管理办法，这是打开A股市场投资的正确“姿势”，也是我提出来的中国特色投资的一个重要理论。在市场低位的时候，无论市场的信心有多差，你对未来的预期有多悲观，都不可以保持一个特别低的仓位。这时仓位一定要保持较高的仓位，形成金字塔的塔基。在市场低位的时候，你可以低成本的建仓，好股票、好基金，后面需要做的就是耐心等待市场回暖。等到市场出现泡沫的时候，市场涨到很高的位置的时候，这时候要小心，要随着增涨减仓，等到市场涨到很大泡沫的时候，可以选择空仓，获利了结。这样做你可能会踏空最后一波上涨的行情，但是没有关系，你赚到了这轮牛市的收益，和那些高位的时候满仓、满融的投资者来说，你赚到钱了，你不仅赚过，而且赚到了。很多投资者的投资失败的原因就是采取了倒金字塔型的模式，当市场低位的时候，很多人没有信心，等到市场上涨的时候越涨越乐观，高点的时候就加满了仓。这时候其实风险是最大的，一旦市场拐头向下，很快就亏光了，其收益就像2015年经历的上半年市场大涨，下半年市场大跌，然后到年终的时候，很多投资者的年终总结中出现频率最高的词就是赚过。希望大家做投资，不仅赚过而且要赚到，在市场低位的时候要敢于做多，敢于布局，敢于逆向投资。

　　前段时间，证\/监\/会召集了机构投资者开座谈会，也召集了外资金融机构开座谈会，还有市场的一些知名人士反复强调的一个观点，就是敢于逆向布局。其实，现在就是逆向布局的时机，预期市场的拐点到来已经不远。在之前，我就提出当前处于三重拐点叠加的阶段：第一重拐点就是经济的拐点，政策的拐点，这已经得到了验证。从8月份的经济数据已经看到7月份是今年全年经济增长的低点，随后开始出现复苏，而政策的拐点也已经验证，现在各个部门都在加大力度推出政策。一直到经济开始上升，大家的信心真正起来之后，政策才会告一段落，否则会

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